Here is my weekly question on France Info (aired on March 18). Quand la dette d'un Etat est elle considérée soutenable ? quand elle est remboursable quand elle est constante quand elle croît aussi vite que le Produit Intérieur Brut La réponse est quand elle croît aussi vite que le Produit Intérieur Brut (PIB). La dette peut être soutenable même si elle croît ? En effet elle n’a pas besoin de se réduire ni même d’être constante pour être soutenable. Pour bien le comprendre il

I have now arrived in Oslo for the 23rd Symposium of the Society for Nonlinear Dynamics & Econometrics. This is a conference that I like very much for it's always a nice mix of theory and empirical work from people in academia and Central banks the world over. The BI Norwegian Business School has an impressive architecture. The paper I present shows an interesting source of dependence over long period. We show (with my two coauthors Alain Hecq from Maastricht University and S

The rapid change in the euro/dollar exchange rate brings us back to the early/mid 2000s and reminds me of one old study I did with other colleagues of OFCE (SciencesPo) in 2004. We are now back to the same exchange rate as then: the graph below is a good example of either: - a structural break in the trade patterns (the issue then was the post-1998 opening of China to trade) - the difficulty for exchange market participants to form expectations. This is a very well known puzz

This is my regular France Info question in "Un jour, une question" by Emmanuel Davidenkoff as broadcast today. The link is here. On parle de Garde des Sceaux pour le Ministre de la Justice, y a t il en France un nom historique pour le Ministre des Finances? Chancelier de l’Echiquier Surintendant Connétable La réponse est Surintendant, ou plus précisément Surintendant des Finances. C’est un titre historique en ce qu’il était donné sous l’Ancien Régime puis a été aboli. La fonc

This is a question I had prepared for my regular talks on France Info (Un Jour, Une Question, by Emmanuel Davidenkoff) and ended up not being broadcast. Dans l'émission "Une Jour, Une Question" d'Emmanuel Davidenkoff, sur France Info, les auditeurs doivent choisir une réponse parmi les trois suivantes: Elle mène les missions de l’Eurosystème en France Elle contrôle l’inflation en France Elle supervise le budget de l’Etat. Réponse : Elle mène les missions l’Eurosystème en Fra

I am on my way today to give a talk in the department of Quantitative Economics at the University of Maastricht. This is joint work with two coauthors, Sophocles Mavroeidis (from Oxford University) and Zhaoguo Zhan from Tsinghua University in Beijing. This paper focuses on the identification scheme known as "long-run restrictions", proposed by Blanchard & Quah (1989. This assumes that certain shocks (e.g. "demand" shocks) have no permanent effect on certain economic variable

Pour atteindre ses objectifs d'inflation, la BCE doit peser sur les anticipations des agents économiques et donc indirectement sur leurs actions. Elle doit toutefois reconnaître les risques liés à son action tardive et les compenser. La Banque centrale européenne (BCE) a finalement estimé que le risque de déflation était suffisant pour tenter une politique monétaire non conventionnelle via le rachat de dettes souveraines, le fameux assouplissement quantitatif ou quantitative